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　　全省新建商品房销售均价环比大跌17.4%至16827元/㎡，核心变量在于三亚量价齐跌，而海口则表现出较强韧性。

　　投资端同比降幅持续扩大，但5月环比小幅回升，主要由海口、三亚两大核心城市拉动。

　　1-5月全省房地产开发投资283.22亿元，同比下降32.1%，降幅较同期进一步扩大。

　　海口投资额同比腰斩（-51.0%）；三亚下降11.9%，是除定安（-9.3%）外全省降幅最小的市县。

　　其中三亚（+19.4%）、海口（+13.0%）贡献主要增量；乐东（+238.4%）、琼中（+131.9%）因基数效应环比高增，但体量有限。

　　1-5月全省销售面积340.62万㎡，同比下降5.4%；销售额583.01亿元，同比下降8.1%。

　　5月单月全省销售面积环比仅回落5.2%（4月环比-39.9%），跌幅明显收窄，但销售额环比下降21.7%，以价换量特征明显。

　　海口：5月单月销售面积24.55万㎡（环比+28.9%）、销售额27.06亿元（环比+8.5%），成为全省唯一环比双增的重点城市。

　　单月均价11022元/㎡（环比-15.8%，同比+4%），属于以价换量下的正常回调。

　　三亚：5月单月销售面积20.20万㎡（环比-19.4%）、销售额58.87亿元（环比-27.7%），占全省销售额比重仍高达57%，但其量价回落是全省数据下降的主要原因。

　　单月均价29144元/㎡（环比-10.3%，同比+16.8%），高价盘成交占比下降后均价向均值回归，淡季高端需求阶段性退潮的信号较为明确。

　　陵水：5月单月销售面积4.41万㎡（环比-19.7%）、销售额6.28亿元（环比-46.74.%），单月均价为14235元/㎡（环比-33.7%，同比-36.9%），波动幅度大，在淡季面临更大的价格压力。

　　一是淡季效应叠加结构性回调。三亚高价盘成交缩量是全省均价回落的核心原因，并非全省性普跌。

　　二是海口与三亚走势分化。海口以价换量成效显现，三亚高端市场受淡季冲击更明显，回调压力有待消化。

　　短期看，7-8月传统淡季持续，三亚量价或继续承压，海口有望保持相对稳定。

　　中长期维度，自贸港封关运作已满半年，政策红利向产业与人口导入的传导效率，将决定海南楼市下一阶段的估值中枢。全国核心城市土地市场频现高溢价，若海南优质地块供应跟进，或吸引头部房企重新布局。